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油价走高 油气领域春天还未来到

发布时间:2020-07-20

迈入2016年,国际原油价格一扫颓势,从12年谷底翻身后,逐步走高,上週更来到每桶52美元,为过去1年多受油价低迷折磨 的大马经济带来朝气,令吉也随之走稳;不过,由于油气领域资本支出尚未恢复,加上近期油气股走势与国际油价脱钩,分析员认为,投资者需要更长的时间观察, 才能够重建对油气股的信心。

虽然如此,在油价回稳的趋势中,油气股的近期也有好转的趋势。过去一周,油价涨势显着,大马交易所上市的大部份油气股皆稍呈上扬局面,当中布米阿玛 达、沙布拉肯查纳石油和幸马泰资源等油气股交投炽热,纷纷挤入热门榜。

根据《东方财经》统计,布米阿玛达按周攀升11.85%或8仙,至上周五的75.5仙,全周成交量也达3亿1784万股,为 22只股项中涨幅最高的股项。尾随在后的有马海事工程、达洋企业和华商控股,马海事重工程按周起8.85%或10仙,至1.23令吉;达洋企业和华商控股 各涨9仙及5.5仙或8.33%,分别至1.17令吉和71.5仙。

油气股与油价背驰

虽说油价企稳在每桶50美元左右,推动油气股近期股价动向,但年初至今,油气股其实和油价走势背道而驰。

肯纳格研究分析员指出,布伦特原油价格过去2个月内上涨约26%之际,他所追踪的股项同期却按年下滑5.3%。

他认为,油气股与油价走势之所以脱钩,相信是因为盈利表现差强人意,因此,油气股的走势更倾向紧贴综指年初至今下挫3.03%的跌势。

截至上周五,美国西德州轻原油和布伦特原油价格各别收报每桶49.07美元和每桶50.54美元,按年涨幅各别达18.72%和35.57%。

回顾刚落幕的首季业绩高峰期,儘管国际油价在这期间回稳至每桶40美元以上,油气领域表现仍让人大失所望。

即使纳入季节性疲软因素,肯纳格研究分析员所追踪的16家油气公司当中,依旧有8家的业绩低于预期,归因于大型油气公司大幅缩减营运开销,拉低油气领域合约颁发。

16家公司当中,仅柏力赛石油业绩优于分析员预期,主要是因为该公司旗下岸外生产平台被列为「待售资产」,无需作出资产减值拨备,不让公司业绩伏于预期。

钻井表现最差

该分析员表示,「钻井仍是领域内表现最差的业者,亏损不止进一步扩大,营业额也持续下滑。惟,出乎我们意料的是,岸外支援船业者的亏损按季收窄,儘管营业额走跌及使用率疲软。」

他相信,岸外支援船业者优化成本及融资重组措施奏效,是该业务成功收窄亏损的主因。

他也预计,岸外支援船使用率在季候风季节后料按季反弹,但按年将持续下滑,归咎于岸外活动长期静淡;同时,基于大型油气企业料不会颁发长期合约,每日租船费料进一步被下调。

展望未来,国际油价涨势是否能维持,带动油气领域迈向复甦之路?

随着国油公司宣布大幅削减资本支出,本地油气领域又将呈现何种局面?在细谈油气领域前景之前,让我们先探讨左右油气领域的原油价格动向。

今年油价有望站上40美元

WTI和布伦特原油价格自今年2月份开始,一路向北,于4月初徘徊在每桶40美元左右,期间也几度上探每桶50美元强劲阻力水平,但因原油需求量不稳定,无功而返。

不过,随着美国原油库存下滑,以及加拿大、尼日利亚和利比亚原油供应中断,带动作为多国基准的布伦特油价在6月2日终于以每桶约50美元水平挂收,并持稳至今。

美国页岩油产量跌

随着美国5月份非农业就业人数创2010年以来新低,肯纳格研究经济学家认为,倘若美国经济数据弱于预期,迫使美联储延后升息决策,美元应声下滑,将激励原油价格短期回稳。

全球原油供应方面,油田寿命趋短和油气业者因财务困境而削减投资,导致美国页岩油产量在去年3月份写下500万桶高纪录后,就向下走跌。

达证券分析员称,由于油田产量迅速枯竭和勘探新油田活动停止,加上原油价格于每桶50美元上下波动,业者不会採取进一步的行动,当地页岩油产量料继续下滑。

同时,美国能源信息署亦预料,非石油输出国组织国家如英国、墨西哥和中国的原油产量减少,将拖累2016年全球原油产量仅取得46万桶成长,相等于按年暴跌81%,而2017年产量则增加76万桶,归咎于俄罗斯油田枯竭和西方组织阻止开发新资源。

随着全球原油产量减少,以及中国、美国和印度将推动全球2016至2017年的原油需求量持续成长,分析员估计,原油供需将在2017年下半年取得平衡。

冻产未达共识

至于石油输出国组织冻产协议,该组织于6月2日的维也纳会议如市场预测般,未就冻产协议达成共识,意味着其将继续依据自身意愿提高原油产量。

让人庆幸的是,该组织成员开始互相建立关係和着手讨论冻产协议内容。

大众投行分析员指出,「沙地阿拉伯早前建议将每日产油限制为3200万至3250万桶,但伊朗应该会坚持己见、提高原油产量,所以相信下次于11月30日召开的会议可能是另一个转折点。」

整体而言,市场人士普遍正面看待2016年油价走势,纷纷调高其平均油价预测,当中肯纳格研究分析员认为,油价有望持稳在每桶40美元以上封关,并将2016年布伦特原油平均价格从每桶38美元,上修至41美元,但维持年末目标价每桶47美元。

「此外,疲软经济数据可能迫使美联储延后升息,若是如此,美元应声下滑将推动短期油价走势。」

美国5月份非农业就业人数取得2010年以来最差表现,压低市场对美联储6月份升息预测。

同时,有鉴于布伦特油价涨幅优于预期,MIDF研究分析员也调高2016年布伦特平均油价至每桶45美元,原为每桶40美元。

大众投行分析员则预计,2016年和2017年布伦特原油平均价格分别达每桶44美元和每桶50美元,2017年杪平均价料为每桶60美元。

在纳入OPEC增加产能和伊朗恢复产油活动的考量后,达证券分析员估计,今年下半年油价最低水平将为每桶45美元,为此将2016年油价预测上修至每桶45令吉至50令吉,并把2017年原油预测,调高至每桶50令吉至55令吉。

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